随着中国移动、中国电信、中国联通2024年财报的相继发布，三大运营商在营收、利润、投资布局及前沿技术领域的表现逐渐明晰——5G建设上的投资开始减少，围绕算力与AI展开的竞赛，正成为行业发展的新主线。

营收与利润均实现稳健增长

      中国移动2024年财报显示，全年实现营运收入10408亿元，同比增长3.1%，净利润达1384亿元，同比增长5.0%，利润规模再创历史新高。

      中国电信2024年度业绩报告显示，全年经营收入为5294亿元，同比增长3.1%。净利润为330亿元，同比增长8.4%。

      中国联通2024年实现营业收入3896亿元，同比增长4.6%。净利润为206亿元，同比增长10.1%。

      总体来看，三大运营商在营收和利润上均实现了稳健增长，展现出强大的抗风险能力和发展韧性。这得益于数字经济的蓬勃发展、5G网络的持续普及以及运营商在数字化转型方面的积极探索。

      近年来，三大运营商资本开支规模整体呈缩减趋势。2025年，三大运营商资本开支计划合计2898亿元。中国移动2024年各项资本开支合计约1640亿元，2025年预计资本开支合计约1512亿元，下降128亿元；中国电信2024年资本开支规模为935亿元，2025年计划为836亿元，预计下滑10.6%；中国联通2024年资本开支规模为613.7亿元，2025年预计下调至550亿元左右。

      与此同时，三大运营商也纷纷缩减5G资本开支。数据显示，三大运营商的5G相关资本开支从2021年的1840亿元降至2024年的1172亿元，资本开支占比从54.2%降至35.1%。其中，中国移动的5G相关资本开支从2021年的1140亿元降至2024年的690亿元，资本开支占比也从62.1%降至39.9%。

      随着5G网络覆盖逐渐饱和，三大运营商在5G建设上的投资开始减少，转而将更多资源投向新兴领域。

云业务表现抢眼

      2024年三大运营商云业务表现亮眼，在收入规模和增长速度上均取得显著进展。

      中国移动锚定“一流云服务商”目标，由云向智。2024年，移动云收入达到1004亿元，同比增长20.4%，首次突破千亿大关，且IaaS+PaaS收入规模稳居业界前五。自2019年以来，短短5年时间，移动云收入从19亿元增长至1004亿元，实现了52倍的惊人增长。
      
      中国电信天翼云收入达到1139亿元，同比增长17.1%，占总收入比重达到23.6%，持续领跑运营商云业务赛道。

      中国联通联通云收入达到686亿元，同比增长17.1%。在算力投资逆势增长19%的推动下，智算业务签约金额突破260亿元。

算力、AI成未来投资重点

      根据三大运营商财报数据，三大运营商投资结构正持续向算力、AI领域倾斜。

      自2021年起，中国移动在总体资本开支复合增长下降的情况下，算力投资复合增长率达到了13%。2024年，算力网络相关资本开支371亿元，通用算力规模达8.5EFLOPS，智能算力规模达29.2EFLOPS。2025年，中国移动计划投入373亿元布局算力，与2024年基本持平，但在资本开支中的占比提升至25%，计划智算规模超过34EFLOPS，对推理资源投资“不设上限”。

      “数字经济时代，强大算力底座的构筑，正是支撑千亿云收入的关键所在。我们要做AI领域的‘台积电’。”中国移动董事长杨杰在2024年度业绩电话会上这样说道。

      中国电信2024年，包括算力在内的产业数字化投资325亿元。2025年，产业数字化方面投资占比预计提升至38%，算力方面资本开支预计同比增长22%，且“不设限”，将根据客户需求和市场发展情况灵活调整。截至2024年末，其自有和接入的智能算力合计达到62EFLOPS。2025年，中国电信将围绕“息壤”智算服务平台，进一步提升算力服务的精细化水平，不仅为AI模型训练和推理提供强大算力支撑，还将结合行业场景，开发更多AI赋能的解决方案，助力企业数字化转型。

      3月25日，中国电信执行董事、董事长兼首席执行官柯瑞文表示，人工智能是方向，更是现实。未来，中国电信将全面拥抱人工智能，坚定方向，把握机遇，深入推进“人工智能+”行动，推动人工智能应用赋能经济社会发展。

      中国联通2024年，算力投资同比上升19%。2025年，预计算力投资同比增长28%，为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排，其智算规模在2024年末已超过17EFLOPS。

      中国联通董事长陈忠岳在3月18日召开的业绩说明会上表示，中国联通将在基建设施（AIInfra）、数据集、大模型、智能体和AI安全五个方面发力，抢抓人工智能的发展机遇。大模型方面，中国联通将积极融入开源生态，前瞻布局，前沿突破，构建多模共生元景大模型；聚焦工业制造、经济运行、城市治理、健康医疗等重点领域，丰富元景行业大模型；加快模型和机器人等具身智能的融合发展。

      展望未来，随着数字经济的持续发展，三大运营商竞逐AI的赛道正在加速开启。