2月制造业景气水平回升明显

       2025年2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，同比、环比均上升1.1个百分点，制造业景气水平回升明显。

       从分类指数看，生产、新订单和供应商配送时间3个指数高于荣枯线，原材料库存和从业人员2个指数低于荣枯线。其中：

       生产指数为52.5%，环比上升2.7个百分点，表明制造业企业春节后生产活动较快恢复。

       新订单指数为51.1%，环比上升1.9个百分点，表明制造业市场需求景气水平回升。

       原材料库存指数为47.0%，环比下降0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅有所扩大。

       从业人员指数为48.6%，环比上升0.5个百分点，表明制造业企业用工景气度改善。

       供应商配送时间指数为51.0%，环比上升0.7个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。
 
       从行业来看，2月份制造业的几大重点行业呈现如下特点：

       ●钢铁行业弱势运行，淡季效应持续显现

       据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的数据显示，2025年2月份中国钢铁行业PMI为45.1%，指数虽仍在收缩区间，但环比上升1.8个百分点，显示钢铁行业运行缓中有所趋稳。

       分项指数变化显示，季节性因素影响仍在持续，钢材市场需求有待继续恢复，钢企生产趋稳运行，原材料价格继续下行，钢材价格震荡偏弱。预计3月份，钢市需求温和回升，钢企生产稳中趋增，原材料和钢材价格均低位回升。

       从需求侧来看，2月份，春节和天气因素继续影响钢铁行业。虽然年初基建投资需求开始释放，但建筑工地复工相对滞后，北方终端需求尚未复苏，用钢需求偏弱。

       从供给侧来看，今年以来基建投资需求稳步释放，企业对两会后续后市预期较好，带动钢企生产意愿回升。加上春节假期结束，钢企生产人员陆续返岗，劳动力供给回稳，钢企生产活动趋稳运行。
 
       ●汽车行业开局良好，产销同比快速增长

       根据中国汽车工业协会统计分析，2025年春节之后，汽车企业生产经营活动加快，新品发布和促销活动竞相开展，市场活力明显提升，2月汽车产销同比快速增长，为实现一季度开门红奠定基础。

       2月，汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，环比分别下降14.1%和12.2%，同比分别增长39.6%和34.4%。其中，乘用车产销分别完成178.5万辆和181.5万辆，环比分别下降17%和14.9%，同比分别增长40.2%和36.2%。

       商用车市场有所回暖。2月商用车产销分别完成31.8万辆和31.3万辆，环比分别增长6.3%和7.8%，同比分别增长36.6%和25%。其中，天然气商用车销量2.2万辆，同环比增长超过60%。

       新能源汽车表现抢眼，产销延续快速增长态势。2月新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.9%。

       从出口来看，2025年2月，汽车整车出口同比快速增长。汽车总体出口44.1万辆，环比下降6.2%，同比增长16.9%。其中，新能源汽车出口13.1万辆，环比下降12.6%，同比增长60.5%。
 
       ●工程机械行业强势复苏，销量同比增长

       2025年2月，我国工程机械行业处于触底回升阶段。系列政策有效触达“两重”项目，带动基建、采矿业投资加速，助力行业加速回暖。此外，大规模设备更新政策深度发力，机械代替人工程度加深，二手机转销海外促进流通领域正循环，推动了工程机械产业整体回暖。

       根据中国工程机械工业协会发布的数据显示，2月各类挖掘机、平地机、起重机等工程机械销量同比增长。其中：

       各类挖掘机销量同比增长52.8%，达到19270台（含电动挖掘机19台）。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。

       各类平地机销量同比增长25.2%，达到635台。其中国内销量112台，同比增长62.3%；出口量523台，同比增长19.4%。

       各类汽车起重机销量同比增长11.9%，达到1656台。其中国内销量985台，同比增长9.81%；出口量671台，同比增长15.1%。

       各类塔式起重机销量同比下降19.6%，为348台。其中国内销量207台，同比下降32.6%；出口量141台，同比增长11.9%。
 
       ●石油化工生产热度恢复，景气指数环比回落

       根据中国化工报发布的石油和化工行业景气指数来看，2025年2月，大宗原材料库存较高，存货周转率较低，导致石油和化工行业景气指数环比下降4.31个百分点，至103.15，从偏热回到正常区间。

       从分指数看，化学原料和化学制品制造业景气指数环比上升1.13个百分点，至102.62，维持在正常区间。春节后，成品油需求较弱，开工恢复较为缓慢，叠加原油加工效益偏低，部分企业生产热度下降，同时美国对伊朗原油出口的制裁加剧了原油采购难度，出现一定的集港现象，燃料加工业、石油和天然气开采业景气指数环比出现不同幅度的下跌。
 
小结

       根据国家统计局发布的数据来看，2月，尽管受春节假期及部分行业进入传统生产淡季影响，但中国制造业PMI重新回到扩张区间，制造业景气水平显著回升，经济基本面持续改善。